Заседание Центрального банка Российской Федерации по ключевой ставке запланировано на 25 октября. Высокие процентные ставки и ипотечные кредиты уже осложнили жизнь заемщикам. Рассмотрим возможные сценарии изменения ключевой ставки на предстоящем заседании.
Ключевая ставка
Центральный банк Российской Федерации стремится снизить инфляцию более чем в два раза, до 4%. Для этого регулятор повышает стоимость кредитов для бизнеса и населения через увеличение ключевой ставки, чтобы снизить потребительский спрос и чрезмерно быстрый рост экономики без сопутствующего предложения товаров.
На предыдущем заседании 13 сентября 2024 года Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку на 100 процентных пунктов (п.п.), с 18% до 19% годовых. В этом году впервые ключевая ставка была повышена в июле: сразу с 16% до 18%.
Оценки западных аналитиков пессимистичны — Центральный банк Российской Федерации постепенно поднимет ключевую ставку до 20−22% вопреки угрозе рецессии в российской экономике ради снижения инфляции до цели в 4% к концу 2025 года, причем 21% ожидается уже в марте 2025 года.
Российские экономисты расходятся в оценках. «Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 25 октября будет выбирать между повышением ключевой ставки на 100 п.п. и 200 п.п., до 20−21%, но поднимет ключевую ставку на 100 п.п., до 20% и оставит сигнал о готовности повысить ключевую ставку на последующих заседаниях. В целом мы ожидаем, что Банк России на ближайших заседаниях повысит ключевую ставку до 22%», — сообщил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
«Ожидаем рост ставки до 20%. Банк России остро реагирует на инфляционные ожидания, которые снова вырастут на фоне роста утильсбора. Плюс статистика по инфляции не прибавляет позитива», — сообщил главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.
По последним данным Росстата, годовая инфляция в сентябре замедлилась до 8,63% с 9,05% на конец августа, но по-прежнему остается выше месяцев первого полугодия, когда не превышала 8,6% на конец июня, и 8% с января по конец апреля.
Кредиты и депозиты
По оценке экономистов, вслед за повышением ключевой ставки на сопоставимую величину вырастут ставки по депозитам и ставки по кредитам — ипотеке, потребительским, корпоративным займам.
«Учитывая наши ожидания повышения ключевой ставки до 22%, ставки по депозитам и по кредитам, вероятно, продолжат расти в ближайшие месяцы, — рассказал Михаил Васильев. — Поэтому мы считаем, что лучше брать кредит сейчас, чем после вероятного повышения ключевой ставки».
Рубль и фондовый рынок
Повышение ключевой ставки окажет среднесрочную поддержку рублю. По оценке Михаила Васильева, за повышением ключевой ставки на сопоставимую величину возрастут ставки по депозитам, что еще больше увеличит привлекательность рублевых сбережений и спрос на национальную валюту.
Аналитики ожидают негативное влияние от повышения ставки Центрального банка Российской Федерации на рынок акций и рынок облигаций.
Цены на товары и услуги
Последние данные по инфляции говорят о том, что она пока не замедляется так быстро, как хотел бы регулятор, несмотря на текущую ключевую ставку 19%.
По его мнению, по-прежнему один из главных факторов высокой инфляции — это крайне дефицитный рынок труда и, как следствие, быстрый рост зарплат, который опережает производительность труда. Росстат сообщал, что безработица в августе третий месяц подряд осталась на историческом минимуме в 2,4%.
«Объявленные параметры бюджета 2024−2025 гг. также, на наш взгляд, являются проинфляционными. Дефицит бюджета этого года увеличен на 1,5 трлн руб., а тарифы ЖКХ в 2025 году вырастут почти на 12% против 6% в предыдущем плане», — рассказал Михаил Васильев.
В соответствии с этим следует ждать дальнейшего роста стоимости товаров и услуг и заработной платы в условиях дефицита на рынке труда.
