25 июля 2025 года Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Это уже второе понижение за 2025 год, что свидетельствует о постепенном смягчении денежно-кредитной политики.
Почему ставку снизили?
Центробанк объясняет своё решение снижением инфляционного давления — цены растут медленнее, чем ожидалось. Кроме того, внутренний спрос замедляется, а экономика постепенно возвращается к устойчивому и сбалансированному росту.
Инфляция снижается быстрее прогнозов
Потребительская активность уже не такая высокая, как раньше. Экономика адаптируется к новым условиям, что позволяет регулятору смягчать политику.
Что было раньше?
В начале 2025 года Банк России дважды оставлял ставку на уровне 21%, а 6 июня снизил её до 20%. Нынешнее решение продолжает тенденцию к постепенному удешевлению кредитов.
Последние годы были непростыми для экономики России, и ключевая ставка менялась резко — от рекордных 20% до относительно мягких значений.
- 2022 год: резкий рост из-за санкций и инфляции
Февраль–март: После начала спецоперации на Украине и введения санкций ЦБ экстренно поднял ставку с 9,5% до 20% (28 февраля). Это было нужно для стабилизации рубля и сдерживания инфляции. - Апрель–декабрь: По мере стабилизации финансовой системы ставку постепенно снижали — до 17% в апреле, 14% в июле, 8% в сентябре и 7,5% в декабре.
2023 год: борьба с инфляцией и укрепление рубля
- Лето 2023: Из-за роста инфляции (более 6%) ЦБ снова начал повышать ставку — до 8,5% в июле и 12% в сентябре.
- Конец года: Осенью инфляция замедлилась, и регулятор остановился на 13%.
2024 год: новые вызовы и ужесточение политики
- Первая половина года: Из-за обострения санкционного давления и ослабления рубля Банк России резко поднял ставку до 16% в январе, а затем до 18% в марте.
- Вторая половина: К концу года инфляция начала снижаться, но ЦБ держал ключевую ставку на высоком уровне.
Что будет дальше?
Аналитики ожидают, что если инфляция продолжит замедляться, Банк России может снижать ставку ещё — возможно, до 15–16% к концу 2025 года. Однако многое зависит от мировой экономической ситуации и действий западных стран.
Пока регулятор сохраняет осторожный подход, но тренд на смягчение денежно-кредитной политики уже очевиден. Это может сделать кредиты дешевле, что поддержит бизнес и население.
Снижение ставки до 18% — это логичный шаг в текущих условиях. Экономика постепенно стабилизируется, и ЦБ корректирует политику, чтобы поддержать рост без риска новой инфляции.
